广东踏信冷链物流自有及长期合作车辆有700余台，其中包括箱式车、超长车、冷藏车等各型车辆。可根据客户产品特点及运输要求提供不同车辆，且所有在踏信合作的车辆均与踏信签有严格的合作合同。具体运作参照《运输业务标准操作程序》2001年3月版的“汽车运输的审核程序”、“公路运输回程车发运管理”及“货物运输安全及风险管理”内容，以及运输联盟方案，能充分保障客户所运货物安全准时到达及回单及时、准确、完整。
记者 | 马越
编辑 | 牙韩翔
当你在购买一杯咖啡或者奶茶的时候，你会发现菜单上的口味越发雷同——譬如“厚乳”“冰博克”“生椰”“油柑”“芋泥波波”等字眼频繁出现，某个口味成为爆款后，它会迅速出现在各个品牌的菜单。
而支撑各家品牌在产品创新上卷出天际的，无非是原料与配方的升级，与小料、咖啡豆、茶叶与奶盖的排列组合更新。一家门店用什么茶、什么咖啡豆、什么奶、什么水果、什么小料，如今都是定义这个品牌的关键要素。
爆款大战背后的赢家是供应商。
以乳制品、原料果汁、小料、代糖、甚至环保纸袋、杯子与吸管为代表的“新茶饮供应链”率先迎来爆发，随后，山姆、盒马、麦德龙等大型零售或生鲜平台的供应商也获得资本青睐。当你把视线投注到更广的行业，会发现整个食品餐饮领域供应商，不同的细分品类都有可能诞生，其中不乏复合调味料、预制菜、烘焙这样的明星赛道。
如果说以往“供应链为王”这句话是消费商业模式之中的黄金准则，而眼下，这句话已经成为资本市场可以鼓吹的一个新故事。但对于许多人来说，这些公司如同“隐形”一般的存在，我们试图通过5个问题，来理清投资热潮背后的逻辑。
餐饮供应链企业为何被看好？
“很多人会感慨称，多亏了麦当劳和肯德基耕耘这么多年，给我们‘烧’出了很多基础设施。”菁财资本合伙人葛贤通告诉界面新闻，在他看来，近年来中国市场新消费创业热潮的火爆，一个关键因素就是背后供应链的成熟，让很多创业者有了可以快速借助代工厂建立品牌的模式。
譬如为肯德基提供油条、蛋挞皮的千味央厨在2021年9月正式在A股上市，而它的客户还包括必胜客、德克士、汉堡王、赛百味、真功夫、永和豆浆、外婆家和九毛九等等；为肯德基、麦当劳提供鸡肉制品的凤祥股份在2020年7月登陆港交所；以及为肯德基、联合利华、好利来等提供蛋液、蛋粉的欧福蛋业也已在北交所上市。
图片来源：界面新闻 蔡星卓
事实上，食品餐饮供应链爆发的原因是中国餐饮连锁化逐渐成熟。
早期连锁化程度高的餐饮培育的一批供应商，为中国市场的餐饮连锁化提供了基础，而餐饮连锁化率的提升，也在促进上游供应链市场的变革——从小作坊升级到工业化生产，在原材料稳定性、半成品加工能力、产品研发能力、冷链物流效率和成本等方面都有了更高的要求。
“2018年时，中国餐饮连锁化率仅8%，2021年已经达到了15%，2022年大概在18%左右。”番茄资本创始人卿永在采访中告诉界面新闻，“前端餐饮连锁化率的加速，推动了上游食品供应链的发展，一些大型的供应链企业发展速度比原来快很多倍，一些的企业已经具备了很强头部效应。”
卿永认为，资本对纯餐饮的投资兴趣不再似2021年那般火热，对餐饮供应链服务企业以及具备食品属性的新餐饮更感兴趣。目前，这家机构投资的供应链企业，包括中餐复合调味品供应商味远红芳、预制菜品牌王家渡、新茶饮与咖啡行业创新乳制品供应商塞尚乳业等等。
在他看来，餐饮与供应链价值的变化，是基于产业变化而带来的。餐饮连锁化率的提升一方面释放出餐饮连锁品牌的投资价值，也释放出餐饮供应链本身的资本化价值。
哪些餐饮供应链企业更受资本欢迎？
目前，资本看好的供应链企业大致分为两种，一种是依靠大规模连锁餐饮客户的供应链公司，另一种是原本为连锁餐饮自建的供应链体系，后来独立运营的公司。
前者已经形成了一股上市热潮。
已经成功上市的有复合调味料、轻烹解决方案以及饮品甜点配料的制造商宝立食品，生产植脂末的佳禾食品，以及生产代糖赤藓糖醇的三元生物；冲击IPO的则包括环保纸袋与食品包装袋制造商南王科技，生产纸杯与塑料餐具的恒鑫生活，制造风味糖浆、饮品小料的的德馨食品，原料果汁的制造商田野股份，以及饮品配料的制造商鲜活饮品等等。
图片来源：视觉中国
而后者的则为海底捞供应链子公司的蜀海国际，它在2022年9月宣布完成共计8亿元的B轮融资，主要客户还包括太二酸菜鱼、丰茂烤串、一麻一辣、遇见小面等超过2000家餐饮连锁品牌。
这样的模式也开始在餐饮行业盛行。
王家渡食品前身是餐饮连锁品牌眉州东坡旗下子公司，如今主营川味食品，主要产品既有低温午餐肉、低温川味香肠这样切入市场的“爆款”预制菜单品，也有东坡扣肉这类在眉州东坡餐厅可以吃到的正餐菜品，还有复合调味料等等。
王家渡低温午餐肉图片来源：天猫王家渡食品旗舰店
而之能扩大规模并发展对外业务，这家公司抓住的一个关键点是，如何平衡连锁餐饮需求的规模与效率。
“连锁餐饮对上游的需求品类非常丰富，跨度也很大。比如从米面粮油、调味料、酒水饮料到调味食品等等，品类很多，每个品种数量的需求又不够多。”王家渡食品总经理李鹏告诉界面新闻，“如果每一个品种按照SCC管理体系来管控生产的话，期望的是品种越少，单品的量越大，运营才会越经济。但到了一定阶段，会出现运营效率上的不匹配。”
于是王家渡决定只做擅长的业务，把不擅长以及量小的业务委托加工，形成“矩阵式供应链”，并启动对外业务。也就是说，它不只是眉州东坡的供应商，而是也给其他餐饮品牌提供产品——譬如你可能会在其他生鲜平台与火锅店买到王家渡的低温午餐肉、香肠以及其他预制菜等等。
在这背后，投资人的逻辑是什么？
并非所有的食品餐饮供应链公司都有投资价值。
与C端消费品牌相比，供应链公司业务模式清晰、盈利水平相对稳定，但受限于产能与规模，很难呈现出消费品牌500%、1000%这样“指数级”的增长。
“收入规模5亿以上，壁垒已经相对明显，而成长期品类是比较舒适的状态。”长期关注消费领域投资的琢石资本合伙人王勇表示，供应链要做得上规模或者独特优势毛利率才有投资价值。在投资人眼中，通常一个品类的生命周期的有投入期、成长期、成熟期和衰退期，而王勇则认为处于成长期的品类相对更适合资本入场。