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（5）Zui后形成一个：价格是否高估或低估、是否有什么提升公司市值的机会和策略等等。

基于以上5个步骤，你会看到一个像模像样的报告，看似把该说的都说了，但这份报告实际上的价值只是告诉你了事实部分（财务历史数据、业务历史数据、重大事项历史数据），没有告诉你未来数据（未来的增长、增长动力），更不能判断估值本身的区间和范围，这个量级的报告只能是努力应付型的报告而已，实际上我们需要的是有深度的价值型报告。

对于以上的分析流程，你认为应该需要怎么调整呢？

2.

在上面的分析框架中，财务数据的分析有重叠，在业务分析的产品、盈利模式、竞争对手方面有部分重叠，其他部分较少涉及；Zui大的差异是对“需求”认知和投入的时间不足，缺少深度的理解和认知，对需求、竞争的分析、公司的能力分析比财务分析更重要，更应该引起重视；但平常的做法可能是直接假定了需求的稳定增长（与GDP同步增长等逻辑）；由于对需求缺少深度分析，可能会找错竞争对手，进而错误对标、错误的定位估值体系。

对于“需求”，我们要回答的核心问题是：

用户为什么需要这个产品或服务？

缺少这个产品或服务有什么不可吗？

用户对这个产品或服务的需求是短期的还是长期的？

需求产生的核心根源是什么？

公司满足需求的方式和效率是否高于竞争对手？